专题：聚焦2025年第三季度美股财报

　　谷物贸易商阿彻丹尼尔斯米德兰公司（ADM）于周二连续第三个季度下调 2025 年利润预期。目前，美国生物燃料政策的不确定性以及全球贸易中断，正对油籽压榨利润率构成压力。

　　该公司股价在盘前交易中暴跌近 11% 后，早盘时段下跌约 1%。

　　近几个季度，由于全球农作物供应充足，且大宗商品市场动荡导致利润率收窄，ADM 及其农业综合企业同行的收益持续下滑。

　　美国总统唐纳德?特朗普的关税威胁以及不断变动的征税期限，给 ADM 等全球谷物贸易商带来了更多困难，包括导致中国暂停采购美国大豆及其他农产品，这一举措曾将农作物价格推向多年低点。

　　美国生物燃料政策决策的推迟 —— 尤其是关于可再生燃料混合要求的决策 —— 减缓了 ADM 加工厂生产的大豆油等原料的使用速度。

　　ADM 预计 2026 年收益将回升

　　ADM 最大的业务部门 —— 农业服务与油籽部门，第三季度利润下降 21%，至 3.79 亿美元。尽管玉米和豆粕出口表现强劲带来收益，但压榨利润暴跌 93%，抵消了这部分增长。

　　ADM 表示，预计 2025 年调整后每股收益为 3.25 至 3.50 美元，低于此前约 4.00 美元的预测，也低于分析师 3.79 美元的预估。若该预期实现，这将是 ADM 自 2019 年以来的最低收益水平。

　　不过，该公司预计 2026 年收益将出现回升。

　　首席执行官胡安?卢西亚诺表示：“近期与中国达成的协议取得进展，加之我们预计未来数周或数月内美国生物燃料政策将趋于明确，这些都为明年的发展奠定了良好基础。”

　　ADM 公布，在截至 9 月 30 日的三个月内，调整后每股收益为 92 美分。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）整理的数据，这一数字虽为该季度六年来的低点，但仍高于分析师 85 美分的平均预估。