来源：银瑞社

　　文/瑞财经 许淑敏

　　过去这段时间，招商基金经历了一轮调整期。

　　从今年5月钟文岳重回招商基金，就任党委副书记、董事、总经理以后，变动开始了。

　　像是5月底朱红裕、王景、陈方元升任招商基金首席（副总经理级），再到6月招商基金宣布于立勇出任副总经理，而8月，招商基金任命谭智勇为副总经理。

　　更为关键的是，招商基金一把手更换了。

　　9月底，招商基金宣布王小青因工作安排卸任公司董事长职务，总经理的钟文岳同时代任董事长一职。

　　这意味着钟文岳将暂时掌舵招商基金。

　　王小青加入招商基金五年时间，确实将规模带上了新的台阶，公募及非货管理规模均实现翻番。市场都在讨论钟文岳能否接住这一重要岗位。

　　履历显示，钟文岳曾在中农信福建集团公司、申银万国证券、厦门海发投资实业、二十一世纪科技投资、新江南投资、招商银行工作，深耕金融行业多年。

　　招商基金是招商银行的子公司，这轮人事调整，实际有其深意。招商基金由招商银行、招商证券分别持有55%、45%的股权。

　　首先，钟文岳是招商基金的“老人”。2015年6月-2023年6月，钟文岳便已经在招商基金历任公司党委副书记、常务副总经理、财务负责人、深圳分公司及成都分公司总经理。

　　其次，钟文岳在“招商系”其他子公司任职过。2023年7月-2025年5月，钟文岳任招银理财历任党委副书记、总裁。

　　无论是招银理财，还是招商基金，均陷入了盈利困局。

　　在招商银行里面，资产管理手续费及佣金主要包括子公司招商基金、招银国际、招银理财和招商信诺资管发行和管理基金、理财、资管计划等各类资管产品所获取的收入。

　　可以看到，2025年上半年，招商银行资产管理手续费及佣金为54.53亿元，同比下降了6.91%，尚有提升的空间。

　　截至2025年上半年末，招银理财、招商基金、招商信诺资管和招银国际的资管业务总规模合计为4.45万亿元，较上年末下降0.51%。

　　其中，招银理财理财产品余额2.46万亿元，较上年末下降0.40%；招商基金的资管业务规模1.54万亿元，较上年末下降1.91% 。

　　招商基金、招银理财双双规模下滑，净利亦随之下滑。

　　截至2025年上半年末，招商基金总资产153.91亿元，净资产105.65亿元，期内实现净利润7.89亿元，同比上年同期的8.47亿元下滑了6.8%。

　　而招银理财2025年上半年实现净利润13.64亿元，同比上年同期的14.47亿元下降了5.73%。

　　这已经是招商基金、招银理财净利连跌的第三年。2022年至2024年，招商基金净利润分别为18.13亿元、17.53亿元、16.5亿元，招银理财净利润分别为35.93亿元、31.9亿元、27.4亿元。

　　钟文岳从招银理财调往招商基金，招商银行试图以高管调整来提升两个平台的业绩表现。

　　这也是企业常用的手段。掌舵者变化，一般会迎来公司新的变革。

　　招商基金核心竞争力体现于固定收益投资、量化与指数增强、ESG可持续投资等方面，其非货币基金规模中债券型基金占比近 40%，属于行业头部。

　　接下来，钟文岳会如何运作招商基金，值得继续期待。

　　能看到的是，8月，招商安裕灵活配置混合型证券投资基金、招商丰拓灵活配置混合型证券投资基金、招商精选企业混合型证券投资基金均解聘了基金经理侯杰。

　　而9月，招商盛合灵活配置混合型证券投资基金、招商中证 2000 指数增强型证券投资基金均增聘基金经理刘浒。

　　侯杰担任基金经理已有六年多时间，而刘浒自2019年3月加入招商基金管理有限公司量化投资部，曾任助理研究员、研究员，才刚刚担任基金经理。