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　　文/新浪财经上海站 时行工作室

　　乐惠国际（603076.SH）在10月29日披露的三季报中表示，公司控股子公司宁波三十公里投资有限公司（简称：宁波三十公里）诉金鑫违约案已终审胜诉，法院判令金鑫支付股权转让款1980万元及违约金300万元。该判决意味着公司顺利追回逾2000万元资金，为后续资产质量与现金流表现提供了直接支撑。

（图：乐惠国际2022年3月24日发布第三届董事会第四次会议决议公告）

　　回溯合作起点，宁波三十公里与金鑫的合作始于2022年。根据当年3月24日公告，公司通过宁波三十公里与自然人金鑫共同出资设立沈阳鲜啤三十公里科技有限公司，注册资本3000万元，其中宁波三十公里出资1530万元，持股51%；金鑫出资1470万元，持股49%。双方计划在沈阳建设年产5000吨的鲜啤城市工厂，布局东北鲜啤市场。

　　但三年间合作进展并不顺利。随着项目推进，金鑫在履行协议过程中发生违约，导致双方合作破裂。经过交涉与诉讼，最终宁波三十公里方面于2025年获得终审胜诉，收回1980万元股权转让款及300万元违约金。至此，这段跨越三年的合作正式画上句号。

　　对此，新浪财经获悉，与金鑫的沈阳建厂项目，后续将由长春募投项目继续推进，项目仍在持续开展中。沈阳市场的运营将交由长春的合作公司接手，但对于三十公里而言，目前沈阳地区的销售并不高，因此该变化不会对乐惠国际造成实质影响。

　　乐惠国际推进的长春项目，成为此次调整的关键一环。公司今年7月16日公告显示，拟调整“长春鲜啤三十公里城市酒厂项目”的实施内容、投资规模及建设方式。调整后，项目投资总额由7851.28万元上调至15577.90万元，年产能由0.5万吨提升至1万吨，建设方式由租赁厂房改为自建厂房。

　　截至2025年6月30日，长春项目已投入7.6万元。公司公告显示，长春常住人口910.19万，城镇化率68.2%，60岁以上人口占比26.22%。年轻群体（高校学生、职场新人）是鲜啤市场的主要增长动力，2024年高校在校生超50万，加上中等职业教育学生4.82万，年轻消费群体基数大。

　　从财务表现来看，乐惠国际第三季度营收同比增长20.89%，但净利润同比下降56.51%，主要受非经常性损益影响。前三季度扣非净利润同比增长17.58%，显示主营业务仍具韧性；前三季度经营活动现金流达2.23亿元，虽同比下降20.87%，但依旧保持正向流入。

　　整体来看，从2022年合作启动，到2025年终审判决落地，乐惠国际在三年内完成了一次合作终结与战略重构。沈阳项目虽折戟，但长春募投项目接力上场并全面提速，计划投资规模翻倍、产能翻番。

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